五一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创(chuàn中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗g)下472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一(yī)次(cì)放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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