公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(z一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两hí)投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实(shí)证明自(zì)己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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