“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)三公里是多少米，三公里是多少米带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的(de)份额约为三公里是多少米，三公里是多少米36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出(chū)口(kǒu)增速保(bǎo)持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上就可(kě)能对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再(zài)次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧(rèn)性(xìng)仍(réng)可(kě)在(zài)一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来(lái)越重要的(de)作用，那么(me)如何(hé)去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下(xià)，我(wǒ)国(guó)出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国(guó)家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的(de)进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速(sù)可(kě)能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为(wèi)在中国(guó)加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存(cún)在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自(zì)中国进口的(de)数据和中国向各国出口的(de)数据存在差异（无(wú)论是绝(jué)对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是低估(gū)的(de)；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今(jīn)年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累(lèi)可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不足(zú)。

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