金融界(jiè)4月24日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，纯(chún)碱跌超4％，螺纹(wén)钢、热(rè)卷、铁矿石、沪镍跌(diē)超(chāo)3％，20号(hào)胶、焦炭、不锈钢(gāng)、焦炭、沥青、菜油、棕榈油(yóu)、沪锌跌超2％；花生涨近3％，生猪涨超2％。

　　外盘方面，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌超(chāo)4％，至103.70美元(yuán)/吨，触及去年12月初以来低点。

　　中(zhōng)钢协(xié)姜(jiāng)维：房地产仍没有(yǒu)明显的复(fù)苏上(shàng)升态势，钢(gāng)铁需(xū)求(qiú)大幅提升尚无动力(lì)

　　西南期货：4月份以来(lái)全国建材日成(chéng)交量远低于20万吨(dūn)，呈(chéng)现出旺(wàng)季不(bù)旺的特征

　　4月份以来，螺纹钢市(shì)场呈现(xiàn)出(chū)旺季不旺(wàng)的特征。参考除2022年以外(wài)的历史状况(kuàng)，4月份(fèn)全国建(jiàn)材(cái)日成(chéng)交量(liàng)应该在20万吨以(yǐ)上，而(ér)4月份以来全国建材(cái)日成交量实际上远低于这一水(shuǐ)平。总(zǒng)结来说(shuō)，需求不旺仍是当(dāng)前螺(luó)纹钢(gāng)期货走势偏弱的核心(xīn)原因。不过，从估值的角度来看，当前吨(dūn)钢利润较(jiào)低(dī)，螺纹钢价格的下(xià)跌空间(jiān)或(huò)许(xǔ)不(bù)会太(tài)大。热卷基(jī)本面大逻辑(jí)与螺纹钢没(méi)有明显差(chà)异，预计热卷期货(huò)中(zhōng)期(qī)走(zǒu)势与螺纹钢期货走(zǒu)势保持一致(zhì)。从技术面(miàn)来(lái)看，螺(luó)纹钢期货(huò)再创本轮调整(zhěng)新低，短期内将(jiāng)延续弱(ruò)势(shì)。我们建议投(tóu)资者轻(qīng)仓参(cān)与(yǔ)。

　　Mysteel：负反馈酝酿中，铁矿石压力预计(jì)五月进一(yī)步释放

　　负(fù)反(fǎn)馈意指国内钢厂由(yóu)于亏(kuī)损通过(guò)主(zhǔ)动减(jiǎn)少产量，将成本(běn)压力(lì)向原(yuán)材料(liào)端(duān)传(chuán)导，而(ér)原料下跌同时意味着成本支撑的松动，从而进一(yī)步加大成材端(duān)压(yā)力阻碍钢厂(chǎng)盈利修复空间，从(cóng)而形成恶(è)性循环。通过2022年两次负反馈情况成发现，启动(dòng)时间(jiān)均为(wèi)传统旺(wàng)季尾声，反馈开启(qǐ)节奏由(yóu)现实需求情况及钢(gāng)厂亏损幅(fú)度(dù)决定，而(ér)对铁矿(kuàng)石的压力程度则取决(jué)于(yú)其(qí)基本面(miàn)的现实强弱。综合(hé)来看，五月节后启动负(fù)反馈的概(gài)率较大，然(rán)而需要关(guān)注被动压减的干预情况，但无(wú)论如何铁矿(kuàng)石(shí)届时都将面(miàn)对一定的下行压力。然而考虑到当下铁(tiě)矿的基本面情况，叠加(jiā)宏观预期相对(duì)偏好(hǎo)，本轮负反馈的压力或小(xiǎo)于(yú)去年6月，实际强度将取决于下游(yóu)需求(qiú)的延(yán)续性(xìng)情况。

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