自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kà华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思n)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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