5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因(yīn)此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前2024年房价会继续下跌吗(qián)后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的(de)基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要(yào)提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也(yě)不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流(li2024年房价会继续下跌吗ú)状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(2024年房价会继续下跌吗zàn)停生(shēng)产和(hé)销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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