金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大(dà)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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