总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　太深是一种什么体验，太深是不是不好>

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF太深是一种什么体验，太深是不是不好期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qiá太深是一种什么体验，太深是不是不好n)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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