昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在(zài)可(kě)自(zì)由支配开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解(jiě)谈(tán)判情况(kuàng)的人(rén)士(shì)称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限(xiàn)额，包括军(j做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ūn)费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支(zhī)出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面会议不太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约(yuē)14个基点的(de)加(jiā)息(xī)预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息(xī)规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元(yuán)市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规(guī)模(mó)，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预(yù)期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下滑并创下近(jìn)半年(nián)或半(bàn)年多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续加息的(de)可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数(shù)据(jù)略低于(yú)市场，市场担心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关联(lián)性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货市(shì)场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本持续(xù)下移导致(zhì)钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而(ér)在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现明显增长，同(tóng)时预(yù)期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价(jià)格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需(xū)求端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整体供(gōng)应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有利于行(xíng)业(yè)供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格(gé)下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价(jià)可(kě)能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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