投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(t一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两p>

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xú一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两n)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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