钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录(lù)得大幅(fú)上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当年公(gōng)司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度(dù)向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了(le)资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车(chē)领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离(lí)子电池送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密(mì)度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电(diàn)池在(zài)动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去(qù)甚远(yuǎn)。

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