财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存(cún)货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

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　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美(měi)国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的(de)制造设计(jì)及下游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零(líng)售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(ch脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思āo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全统计，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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