总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(d外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏òng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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