在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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