本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(x订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚iǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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