今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积yán)峻的(de)违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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