5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方(fān新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗g)式(shì)，出新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗售全资(zī)子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客(kè)户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头(tóu)部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费(fèi)用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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