本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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