在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(mi泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏àn)看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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