投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(g戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班uó)际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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