北交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半(bàn)的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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