全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时女生工资多少算正常，女生工资多少算正常间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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