财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露完成(chéng)，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投(tóu)资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工智(zhì)能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是(shì)应该(gāi)与其共舞，还(hái)是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也(yě)许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证明(míng)了这一(yī)点，公募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通(tōng)信行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基(jī)金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金(jīn)经理布(bù)局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一(yī)季(jì)度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武(wǔ)纪的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换(huàn)股中也能(néng)看(kàn)出葛兰的(de)人(rén)工(gōng)智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动(dòng)向(xiàng)可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模(mó)型以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工智(zhì)能(néng)的产(chǎn)业趋势受到市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国(guó)内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所管(guǎn)理的(de)中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配置比(bǐ)例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的临界(jiè)值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗一(yī)面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍(réng)坚守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一部分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍(réng)对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方(fāng)向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业(yè)链的变(biàn)化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认(rèn)知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成(chéng)长(zhǎng)价值混合(hé)前十(shí)大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)。在一(yī)季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是投资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个(gè)行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显的受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情下，AI板块(kuài)的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度(dù)持续(xù)高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化(huà)主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各(gè)个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的(de)研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们(men)预计5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部(bù)分市(shì)场人(rén)士(shì)也(yě)指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证券策略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年大概率还是(shì)一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技(jì)股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zh雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有(yǒu)一(yī)些波动。AI现(xiàn)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗在还是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大(dà)多数的(de)投(tóu)资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏(zòu)，预(yù)计本轮(lún)后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗