“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使考虑去(qù)年的低(dī)基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国(guó)出口(kǒu)的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国(guó)出口结(jié)构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转移，其对中国出口的(de)指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成(chéng)电路(lù)4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我国出(chū)口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存(cún)量的(de)竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速(sù)可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济(jì)体出口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路(lù)为(wèi)在中国(guó)加入(rù)世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速），有时这(zhè)一(yī)差异(yì)还较大，一般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据(jù)的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在(zài)今年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不及(jí)预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情(qíng)二次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预(yù)期，对(duì)于(yú)中国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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