近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可(kě)热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席(xí)卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是(shì)确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持(chí)续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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