投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ht: 24px;'>罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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