今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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