投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达(dá1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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