随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉(lā)开帷幕，天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝多位知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也(yě)发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的(de)密切关(guān)注(zhù)，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华(huá)基金李晓星在(zài)管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的是银华心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年(nián)持有A 则(zé)在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)是银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，李晓星旗(qí)下(xià)基金(jīn)产(chǎn)品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达(dá)、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是(shì)，上述(shù)“进(jìn)新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技(jì)、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪(làng)科技(jì)则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基(jī)金(jīn)君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的宏观判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国家自身实力(lì)的(de)不断增强，国际(jì)伙伴跟我(wǒ)们的(de)利益共同点(diǎn)变多，国际(jì)形势相(xiāng)对(duì)之(zhī)前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关(guān)注的是，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零(líng)部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积极(jí)验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景气(qì)复(fù)苏方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了(le)过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在(zài)今年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只(zhǐ)是(shì)市场对(duì)于上涨的标的更(gèng)多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能(néng)源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多是对(duì)于一个(gè)下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在(zài)去年的(de)中报中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，具有较(jiào)强(qiáng)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还(hái)看好电动(dòng)车、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能(néng)源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调整修复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿(ruì)在一季(jì)报中表示(shì)，宏观经(jīng)济(jì)目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松，宏观(guān)及货币环境有利于(yú)权益市场行(xíng)情的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行(xíng)的(de)态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目标价的相(xiāng)关(guān)品种，并根据收益率预(yù)期(qī)的(de)变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛(shèng)机电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐观(guān)的态(tài)度。首先我(wǒ)们(men)相信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的生产(chǎn)和(hé)生活方式带来重大变化(huà)的技术(shù)变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确(què)的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体(tǐ)公(gōng)司和行(xíng)业格(gé)局带(dài)来(lái)的(de)影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大部分(fēn)公司一个(gè)相(xiāng)对清晰(xī)的定价(jià)，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多的(de)电动车(chē)和光伏表现不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投资者的信心(xīn)出现了(le)波动。投资(zī)者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是(shì)科技发(fā)展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本原理告诉(sù)我们，价值会(huì)随着时间(jiān)增(zēng)长，而非随着利润波(bō)动。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元(yuán)价值(zhí)优选A代(dài)表作为例，该基金在(zài)一季度减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的组合(hé)没有大(dà)的变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合(hé)当前市场提(tí)供(gōng)的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热(rè)点不断切换的(de)市(shì)场中保持平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事(shì)，需(xū)要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学(xué)习(xí)，永远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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