今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhà相遇时间的公式 相遇时间怎么求i)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的相遇时间的公式 相遇时间怎么求美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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