北京时间周五晚(wǎn)间，备(bèi)受关注(zhù)的(de)4月美国非农数(shù)据出炉(lú)，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了此(cǐ)前两(liǎng)个(gè)月连续环比下降的节(jié)奏；失业率(lǜ)继续(xù)下(xià)降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月(yuè)略有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利好(hǎo)的是(shì)，美国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本(běn)周持续承(chéng)压的美国地(dì)区银行股也获(huò)得喘息的机会。截(jié)至发稿，周五(wǔ)盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分析师周之云(yún)告诉期货日报记者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数据(jù)在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月(yuè)以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国(guó)4月非农数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)期(qī)货短线走(zǒu)低，美元指数短线(xiàn)拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持(chí)续(xù)裁员，但不(bù)断下降却(què)仍然高企的(de)劳(láo)动(dòng)力需远远抵消了(le)裁员(yuán)的影响，也(yě)超过了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的(de)大(dà)约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就业的季节性因素相对(duì)于(yú)新冠大流行(xíng)前也有了有利(lì)的发展，为就(jiù)业(yè)人数的(de)增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该对就(jiù)业数(shù)据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时(shí)候，美国3月(yuè)份的就业机会和(hé)劳动(dòng)力流(liú)动调查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显示(shì)，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实指向了与(yǔ)其他劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)数据相同的方向：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几周的首(shǒu)次申请失(shī)业金人数也(yě)呈现上升趋(qū)势。”周之云(yún)说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为(wèi)，加息会导致消费者(zhě)信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进(jìn)而迫(pò)使雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)经济增长。短期强劲的非农就(jiù)业数据会让(ràng)市场对于下半(bàn)年货(huò)币政策放松进程(chéng)有所改变，进而对(duì)商(shāng)品的流动性(xìng)溢价部(bù)分有所减少，但从中长(zhǎng)期来看，美国会(huì)继(jì)续朝(cháo)着(zhe)衰退(tuì)的(de)方(fāng)向前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期(qī)将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲(chōng)高(gāo)主要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加息，且(qiě)预计9月之(zhī)后可能降息，这导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀温(wēn)和回落的情况下，美元实(shí)际(jì)利率(lǜ)有(yǒu)了明显的下行。”广州金控期货研(yán)究(jiū)所副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息(xī)会(huì)议如期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布(bù)会(huì)上的(de)讲(jiǎng)话(huà)暗示加息临近尾声(shēng)，因(yīn)此美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后(hòu)声明(míng)表示，委员会(huì)将(jiāng)密切关注未(wèi)来发布的(de)信息，并评估其(qí)对货(huò)币政策的影响，且鲍威尔(ěr)在新(xīn)闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍(réng)在双(shuāng)重使命上。这意(yì)味(wèi)着美联储是否结(jié)束加息需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是否要(yào)开始降息，需(xū)要看(kàn)到就业(yè)市场出现(xiàn)明显恶化。从(cóng)历史经验来看，美(měi)联储(chǔ)加息看(kàn)通(tōng)胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽(huī)商(shāng)期(qī)货(huò)贵金属(shǔ)分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵、经济(jì)走弱预期升温(wēn)叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益率、美元指数走(zǒu)高(gāo)，贵金属短线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这(zhè)让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但就业市(shì)场并不配合，美国就业市场依(yī)然(rán)强劲(jìn)，美联储可能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就业数据(jù)和时薪增速全面(miàn)超(chāo)预期，表明美国当前(qián)劳(láo)动力市(shì)场仍(réng)十分(fēn)强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大，这也就意味(wèi)着(zhe)美联储可能会(huì)在(zài)较长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率(lǜ)环境，且6月再次加息的预(yù)期开(kāi)始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非(fēi)农(nóng)数据强于(yú)预(yù)期或在(zài)短(duǎn)期(qī)提(tí)振美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)和美债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但(dàn)中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗示停止加(jiā)息，货币政策进入(rù)新阶段(duàn)，市场将(jiāng)加(jiā)大对下半年降息(xī)的博弈(yì)，贵金属将获(huò)得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不(bù)断上移(yí)。”广发期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员叶倩宁表示(shì)。

　　记(jì)者(zhě)发(fā)现，从2006年和(hé)2018年两(liǎng)轮(lún)美(měi)联(lián)储停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管此后(hòu)美(měi)国经济仍市场偏强(qiáng)运行一段时(shí)间，失业率继续走低，但美(měi)联储并未再次加息，而贵金属则(zé)在美(měi)债收益率持续下行(xíng)的情况(kuàng)下(xià)，呈现(xiàn)振荡走(zǒu)强的趋势。但(dàn)当前(qián)情况不(bù)同的是(shì)，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更高，而黄金价格(gé)对降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离(lí)降(jiàng)息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储表示美(měi)国(guó)银行系统仍健康(kāng)并有弹(dàn)性，但(dàn)高利(lì)率环境下美国银(yín)行系统风(fēng)险并未解(jiě)除，在第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)宣布被接(jiē)管收购后，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多(duō)家区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使银(yín)行融(róng)资成(chéng)本正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷(dài)收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延，美国2023年一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不(bù)仅比去年四(sì)季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉(lā)动转负，但消(xiāo)费的拉动上(shàng)升(shē奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ng)反映出(chū)一定的韧性。未来随着(zhe)经(jīng)济下行压力不断上升，市场预期(qī)下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰退的共同影响下(xià)，美债收(shōu)益率和美元指数(shù)将(jiāng)持续承(chéng)压，避险需求提(tí)振下，贵金属价格有望(wàng)再创历史新(xīn)高，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配(pèi)置(zhì)思路，短线则可买入黄金和白(bái)银(yín)虚值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程(chéng)小勇介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从黄(huáng)金的(de)供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明显下(xià)降(jiàng)的。世界黄(huáng)金协会公布的(de)数据显示，今年第一季度剔除场(chǎng)外交易的全球黄金需求(qiú)下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行和中国消费(fèi)者需求较高，但其余投(tóu)资(zī)者购买量(liàng)的(de)减少抵消(xiāo)了这(zhè)一增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用的黄金投资需(xū)在一季度同(tóng)比下(xià)降50％左右，较去年四(sì)季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去年同(tóng)期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指(zhǐ)标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属(shǔ)性(xìng)更强的白银因需求(qiú)受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银(yín)比价大(dà)概率(lǜ)继(jì)续(xù)攀(pān)升。世界白银协会预计2023年白银实物消(xiāo)费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基(jī)点在议息前已经被充(chōng)分计提，议息(xī)前的谨慎转变为(wèi)议息(xī)后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场(chǎng)一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央行加息(xī)靴子落(luò)地(dì)，且银(yín)行(xíng)业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪(xù)提(tí)振贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预(yù)期升(shēng)温(wēn)，预计美(měi)联储下半年大概率(lǜ)暂停加息并将进入降(jiàng)息(xī)周期，实(shí)际利率或将继续下(xià)行，贵金(jīn)属中长期仍具有较(jiào)高配(pèi)置(zhì)价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一(yī)次(cì)加息落地然后(hòu)转降息(xī)预期，从而刺激(jī)价格继(jì)续高走，从(cóng)这(zhè)个角度考虑黄金(jīn)确实存在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当(dāng)前美(měi)通胀仍在高(gāo)位，美(měi)联储货(huò)币(bì)紧缩动作并没(méi)有(yǒu)结束，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间，且高(gāo)利率环境(jìng)到底会(huì)对(duì)经济和(hé)金(jīn)融市(shì)场产生怎(zěn)样的影响也未可知，因此在当前(qián奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)看多观点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情况下，对(duì)待金价节节(jié)攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久