金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回(h长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的uí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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