总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ET广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？F期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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