财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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