金(jīn)融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗。不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等(děng)待(dài)出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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