国(guó)内“五(wǔ)一”假期来了(le)，但海(hǎi)外市场风(fēng)险依旧不(bù)容忽(hū)视(shì)。在(zài)美国(guó)多项(xiàng)重(zhòng)要经济数据(jù)出炉后，美联储也将召开5月(yuè)议息(xī)会议，市(shì)场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交(jiāo)织下，节后市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股(gǔ)价已累计下跌(diē)90％以上(shàng)

　　截(jié)至周五收盘(pán)，美国第一共和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰斩，且多(duō)次触发停牌，原因(yīn)是达成救助(zhù)协(xié)议以维持该银(yín)行运营的希望(wàng)在(zài)变得(dé)渺茫。该(gāi)股今年(nián)已下跌(diē)90％以上(shàng)。消息人士称，该银行很(hěn)有可能会被美国(guó)联邦(bāng)储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根(gēn)据美媒报(bào)道，自美(měi)国第一共和银行公布(bù)其第一季度存款下降(jiàng)40.8％至1045亿美元后，该银行(xíng)股价在接下来的两天内(nèi)下跌超过60％，创下历史新低。目前(qián)包括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公司、财政部和美联(lián)储(chǔ)的官员正(zhèng)在(zài)与其他银行进行协(xié)调会(huì)议(yì)，为第一共和银(yín)行制定救助计划(huà)。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭(bì)，寻求大范(fàn)围加强银(yín)行规(guī)管

　　在当地时间4月28日(rì)公布(bù)的内部审(shěn)查报告中，美联储承认，对(duì)于(yú)上月硅谷(gǔ)银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风险管理(lǐ)薄弱(ruò)，也(yě)和美联(lián)储的审查督导行(xíng)动拖(tuō)沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银(yín)行业审查(chá)员(yuán)未(wèi)能采(cǎi)取有力行动解决硅谷银行越来越多的问(wèn)题(tí)。美联储负责金融业(yè)监管的副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未(wèi)能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得有多么不堪(kān)一击。他们的(de)确发现了风险，却没有采取足够(gòu)的措(cuò)施(shī)，保证该行(xíng)足够迅(xùn)速地(dì)解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总(zǒng)结硅谷(gǔ)银行倒闭有四大成因，其中三点都和(hé)美(měi)联储监管不力有关(guān)。他说，美联(lián)储监(jiān)管者的错误部(bù)分源于，特(tè)朗普执政时(shí)的金(jīn)融业改革(gé)普遍放松了对中(zhōng)等银(yín)行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美(měi)联储(chǔ)的文化转变(biàn)似(shì)乎导致联(lián)储的监管变(biàn)得(dé)更宽松。这些(xiē)变化体现在(zài)降低(dī)标准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式不够(gòu)自信果断，它们阻碍(ài)了(le)有效的监管。

　　美联储认为，其银行业审查员已经确定了硅谷(gǔ)银行存(cún)在(zài)导致(zhì)其倒闭的一大(dà)问题——利(lì)率相关风(fēng)险，但美联储自身的流程“过于(yú)审(shěn)慎”，侧重(zhòng)在采(cǎi)取行(xíng)动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据(jù)显(xiǎn)示，截至倒闭(bì)时(shí)，硅谷银(yín)行(xíng)收(shōu)到31项监(jiān)管机构的(de)公开(kāi)审查报告或(huò)警(jǐng)告，数量是其他银(yín)行的三(sān)倍。报告称，随着硅谷(gǔ)银行壮大，近些(xiē)年美联储忽视了范围(wéi)更广的问题(tí)，比如该行多年来一(yī)直(zhí)突破内(nèi)部风险限制(zhì)，其(qí)采(cǎi)用的流动(dòng)性指标却显(xiǎn)示，存款基础稳定，其利(lì)率相(xiāng)关(guān)风(fēng)险还被评为令人满意。

　　巴尔透露，美(měi)联储(chǔ)将重新审查(chá)，适用于资(zī)产超过千亿美元银行的一系列规定，包括压力测试(shì)和流(liú)动性要求(qiú)，将重(zhòng)新评估，怎样(yàng)监督和监(jiān)管一家银行对利率流动(dòng)性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭表(biǎo)明，需要对范围更(gèng)广泛(fàn)的银(yín)行强(qiáng)化适用的(de)标(biāo)准，联储应(yīng)考虑，让更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评(píng)估，对于超过(guò)25万美元联邦保(bǎo)险上(shàng)限的银行存款，监管方(fāng)的处理方。

　　巴尔(ěr)认为(wèi)，美联(lián)储应(yīng)要求(qiú)更广泛的银(yín)行考虑(lǜ)到可出售证券(quàn)的未实现损益，以便让银行的资本要求更好地匹(pǐ)配其财务状况和风险。他暗示，对资本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储(chǔ)可能(néng)增(zēng)加资本或流(liú)动性的要求，或者限制股(gǔ)票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美总统(tǒng)拜(bài)登批准内华达(dá)州和佛罗(luó)里达州重(zhòng)大(dà)灾难(nán)声明

　　据央视(shì)新闻消息(xī)，根据(jù)美国白宫当地时间4月28日的声明，美国总统拜登(dēng)批(pī)准内华达州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令(lìng)为(wèi)3月8日至3月19日期间(jiān)受冬季风暴影响的地区提供联邦援(yuán)助(zhù)。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚(wǎn)批准佛罗里达州重大灾(zāi)难(nán)声明，他下令(lìng)为(wèi)4月(yuè)12日至(zhì)4月14日期间受严重风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援助。

　　联邦援助资金(jīn)可在成本分担(dān)的基础上(shàng)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗提供给州政府和符合条件的地方政府以(yǐ)及某些(xiē)私人非营利(lì)组织(zhī)，用于受灾害(hài)影(yǐng)响地区(qū)的应急和修复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等(děng)五国就乌(wū)克兰(lán)农产品相(xiāng)关事宜达成(chéng)原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当地(dì)时间28日(rì)，欧盟委(wěi)员会执行(xíng)副主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛(luò)伐克(kè)就乌克兰农产品相(xiāng)关(guān)事宜达(dá)成原(yuán)则性协议。

　　东(dōng)布罗夫(fū)斯基斯表示，欧盟已采取行动解决欧(ōu)盟成员(yuán)国和乌克(kè)兰农民的(de)担忧。具体措(cuò)施包括推动(dòng)波兰(lán)、斯洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌农产品的单边措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉米、油(yóu)菜(cài)籽、葵花籽等4种农(nóng)产(chǎn)品实施保(bǎo)障措施(shī)。为5个受影响(xiǎng)的成员国农民(mín)提供(gōng)1亿欧元(yuán)的一揽(lǎn)子支持。此(cǐ)外，欧盟(méng)将继(jì)续推进包括葵(kuí)花籽油等产品的倾销调(diào)查。欧盟将(jiāng)进一步(bù)确保(bǎo)乌克兰农产品通(tōng)过欧盟通道(dào)出口到其(qí)他(tā)国家。

　　美(měi)国(guó)滞(zhì)胀(zhàng)困境：经济继续放缓，通(tōng)胀依旧高企(qǐ)

　　4月28日，美(měi)国商(shāng)务部最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的数据(jù)显示，美国3月核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国(guó)3月核心PCE物价指数环(huán)比上涨0.3％，与(yǔ)市场(chǎng)预期及前值持平(píng)。

　　据悉，剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数是美联(lián)储青睐的通胀指标之(zhī)一(yī)。此次公布的数据再度(dù)印证(zhèng)了美国通胀的居(jū)高不(bù)下，这加大了(le)美联储5月再(zài)次加息的(de)可(kě)能性。报告公(gōng)布(bù)后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一天，美国商务(wù)部(bù)公布的一(yī)季度美国宏观经济数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场(chǎng)预期的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布(bù)的(de)一季度(dù)核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)年(nián)化环比初值升至4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德(dé)期货宏观贵金属分析师(shī)张晨向期货日(rì)报记者表示，上(shàng)述数(shù)据显示出美国经(jīng)济放缓但通胀(zhàng)水平(píng)依旧高(gāo)企的(de)滞胀特征。不(bù)过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数据(jù)来看，他(tā)认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明显回暖，显示出(chū)美国(guó)经(jīng)济(jì)虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美(měi)国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑，再加上目(mù)前欧美银行(xíng)信用危机的尾部效应持(chí)续存(cún)在，金融(róng)不稳定叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了美(měi)联储货币(bì)政策的(de)紧缩预期，同时增加了(le)下半年美(měi)联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映核心个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)在内的一季度(dù)PCE通胀(zhàng)数据持(chí)续(xù)上(shàng)升，再加上周五晚间公布(bù)的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此美(měi)联储5月(yuè)份加息基(jī)本不(bù)存在(zài)悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年(nián)中美联储的政(zhèng)策(cè)变化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此(cǐ)次(cì)会议还需关(guān)注什么？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师吴梓杰认(rèn)为(wèi)，当前美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)面临抑制通(tōng)胀以及(jí)宏观审(shěn)慎两(liǎng)难的抉(jué)择。随着此前银行业危机(jī)的(de)爆(bào)发以及(jí)一季(jì)度经济的(de)回落(luò)，美国当前经济的脆(cuì)弱(ruò)性以及下(xià)行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通(tōng)胀黏(nián)性超预期。

　　“对于美联(lián)储来说，这意味(wèi)着进(jìn)行政(zhèng)策选择时不得(dé)不更加(jiā)慎重。”吴(wú)梓杰预计(jì)，美联储5月大概率将会保持(chí)加息25BP的节奏，但在记者会上鲍(bào)威尔表态或将更加注重安抚(fǔ)市场情绪(xù)，强调(diào)对宏观风险(xiǎn)的把(bǎ)控(kòng)，且(qiě)对未来加息的态度或(huò)将更(gèng)加谨慎。

　　张(zhāng)晨认(rèn)为，目前市场(chǎng)已(yǐ)经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于(yú)此次(cì)会议并(bìng)无最新点阵图和(hé)经(jīng)济展望(wàng)公布，因此(cǐ)会议重点在(zài)于利率决(jué)议声明及(jí)鲍威尔(ěr)的(de)会后发言(yán)两方面(miàn)。其中，在决议(yì)声明(míng)方面，可(kě)重点观察(chá)措辞调整(zhěng)变化情(qíng)况，特别(bié)是能否出现“停止加息”相关暗示。而在(zài)会后的新闻发布会上(shàng)，需要(yào)重点关注(zhù)鲍威尔对于(yú)经济与通胀前景、后续货币政策(cè)以及(jí)银行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发的信贷收缩等(děng)方面的观(guān)点论述。特别(bié)是(shì)如果出(chū)现“停止(zhǐ)加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示，则无论(lùn)对于商品市场还是权益(yì)市场而言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为，此次美联(lián)储会议需要关注三个方面(miàn)：一是考虑到通胀的(de)顽(wán)固性，美联储是否会(huì)透露其愿(yuàn)意容忍更(gèng)高水平的(de)通胀；二是美(měi)联储对于(yú)目前金融以及经(jīng)济风(fēng)险的判断，到底是短期风险还是长期风险；三是美(měi)联(lián)储(chǔ)未(wèi)来的货(huò)币政策预期(qī)，比如是否透露(lù)下半年将(jiāng)降息或者不降息。

　　他认为，如果美联储依(yī)然偏鹰(yīng)派，则预期风险资产(chǎn)将继续回调，美(měi)债利率曲线会(huì)加深倒挂(guà)的(de)程度(dù)，对市场而(ér)言(yán)偏负面(miàn)；如果美联储偏鸽派，那市场风(fēng)险偏好(hǎo)会(huì)再度(dù)上升，美元(yuán)指(zhǐ)数预计(jì)显著下行，贵金属(shǔ)将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前市场对5月加(jiā)息25BP已经(jīng)计价较为充分，预计加(jiā)息结(jié)果(guǒ)不会(huì)引起市场较大波动，但是对于6月及(jí)以后偏(piān)鹰的政策预(yù)期交易依(yī)旧不足。因此，他认为本(běn)次会议(yì)上需(xū)要重点(diǎn)关注美联储声明以及鲍威尔(ěr)在(zài)记者会上对未来政策路径(jìng)的展望。“尤(yóu)其是如果美联储意(yì)外偏鹰，比如(rú)表现出了6月仍将(jiāng)加息(xī)的(de)倾向，则市场或将面临(lín)较大(dà)的(de)冲击，相关风(fēng)险资产有意(yì)外下跌的(de)风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨(zhǎng)跌(diē)两难局面(miàn)

　　近(jìn)期美元指数持稳，贵金属(shǔ)行情则(zé)表现乏力。张晨(chén)认(rèn)为，4月以来，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件(jiàn)溢(yì)出影响逐(zhú)渐减弱，市场对于(yú)美联(lián)储货币政(zhèng)策迅速转向(xiàng)的乐(lè)观预期出现一(yī)定(dìng)修正，贵金(jīn)属市场出现高位振荡(dàng)调整，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金(jīn)属(shǔ)市场在(zài)利多(duō)、利(lì)空(kōng)因素间来回拉扯。利(lì)多(duō)因素方(fāng)面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制边际减(jiǎn)弱。同时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未(wèi)决以及银(yín)行业风险事件余波(bō)反(fǎn)复，不断激发市(shì)场避险情绪。从更为宏观的角度来看(kàn)，全(quán)球(qiú)“去美元化”方(fāng)兴未艾，各国(guó)央行(xíng)强化黄金资产储(chǔ)备功(gōng)能(néng)，使得央行“购金潮”经久不(bù)息(xī)。上述种(zhǒng)种(zhǒng)因素(sù)均对贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因(yīn)素主要是(shì)，市场和美联储对于后续货币政策之(zhī)间的预期差(chà)，以及美国经济层面的韧性(xìng)犹(yóu)存。“特别是就业市场尽管过热态势有所(suǒ)缓和，但无论(lùn)是新增非农就业人数还(hái)是失业(yè)率指标(biāo)，还远(yuǎn)未(wèi)触及经济衰退以及(jí)美联储货(huò)币政策转(zhuǎn)向的阈值区间(jiān)，这(zhè)极(jí)有可能造(zào)成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引发美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息会议落地后的(de)一段时(shí)间内，市场仍(réng)然会延(yán)续上(shàng)述的修正走(zǒu)势，美联(lián)储还需在更(gèng)多数据(jù)指(zhǐ)引以(yǐ)及银行(xíng)风险事(shì)件落地(dì)后(hòu)，再(zài)相机(jī)作出政策调整，而在(zài)此之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步(bù)”的决策(cè)思路(lù)。而(ér)市场对于年(nián)内降(jiàng)息的乐(lè)观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金(jīn)属市场(chǎng)的逻辑有(yǒu)两条主线：一是美国经(jīng)济是否会陷入衰(shuāi)退，二是全球贸(mào)易结算体系下美元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利(lì)率的变化，但是(shì)最(zuì)近这种联系正(zhèng)在脱(tuō)钩(gōu)，央(yāng)行(xíng)购金以及美元结算体系的变化(huà)使得贵金属(shǔ)获(huò)得了越来越多(duō)的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金(jīn)属多(duō)头驱动的逻辑还没结束，且(qiě)近期的表现也是易(yì)涨难跌。从资(zī)产配(pèi)置(zhì)的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头配(pèi)置。

　　“当前贵金属市(shì)场已(yǐ)经表(biǎo)现出了一定(dìng)程度(dù)的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示(shì)，一方面(miàn)，美国经济下行(xíng)以及欧美银行业风险(xiǎn)带来的避险情(qíng)绪对贵金属价格仍(réng)有一定(dìng)支撑，但边际减弱(ruò)；另一方面，美国(guó)通胀高位(wèi)带(dài)来的(de)加息预测，未能对贵金(jīn)属形成有力的回落压(yā)力。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整体仍以高位百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(wèi)振荡(dàng)为主，在基准假设下(xià)，贵(guì)金属交易(yì)主线将回(huí)归通(tōng)胀逻(luó)辑。他(tā)认为，当(dāng)前市场对于美联储降息的(de)预(yù)期仍大幅(fú)领先美联储(chǔ)的官方预(yù)期，预计在(zài)高通胀压力下，市场对降息预期的修正或(huò)将带来金银价格(gé)的进一步回调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示，随着国内“五一(yī)”长假开(kāi)启，还须警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市场(chǎng)关键数据较多(duō)，导致(zhì)市(shì)场情绪波(bō)澜起伏，同时基(jī)本面因素也多空(kōng)交织，海外市(shì)场容(róng)易(yì)出(chū)现巨幅波动。同时，国内“五(wǔ)一”假期结束后(hòu)，市场将直(zhí)面美联储5月(yuè)利率决议落(luò)地，他预计美联储会议(yì)结(jié)果或将(jiāng)偏鸽，因此推(tuī)荐节后逐渐增加(jiā)风(fēng)险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一’假期跨越5月(yuè)美联储议息会(huì)议等(děng)重(zhòng)要事件，加之银行(xíng)业危(wēi)机及债务上限问题(tí)悬而未决，投资(zī)者(zhě)要防止过分押注引发的风(fēng)险。假期(qī)后可关注贵(guì)金属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低(dī)布局多(duō)单。”张晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴梓杰也表示，由于国内(nèi)“五一”假期恰逢海外美(měi)联储会(huì)议(yì)这一关键时间节(jié)点，投资(zī)者若保留头寸过节，则要保(bǎo)持头寸有足够(gòu)安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带来冲(chōng)击。他表示，节(jié)后贵金属或将迎来更加明确(què)的方向性行情(qíng)，可(kě)根(gēn)据(jù)美联储议息会(huì)议给(gěi)出(chū)的指(zhǐ)引，对贵金属进行相(xiāng)应(yīng)布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗