昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的(de)不(bù)会是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需(xū)要立法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市(shì)场认(rèn)为接(jiē)下(xià)来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基(jī)点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关(guān)一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当(dāng)于两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月(yuè)25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共(gòng)振带(dài)来(lái)的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下(xià)来继续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等(děng)经济数据(jù)略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格(gé)的(de)大幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产(chǎn)不及(jí)预(yù)期以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循(xún)环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游需(xū)求恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需(xū)求的乐观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空(kōng)间(jiān)

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临(lín)的(de)问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下三(sān)个方面的(de)问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是(shì)国(guó)内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当(dāng)前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政(zhè昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ng)策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年度经济数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部的(de)确立需要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目(mù)前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤(méi)炭(tàn)市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力(lì)煤(méi)价格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意昆明市属于几线城市，云南最好三个城市愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系(xì)品种或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前(qián)回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么(me)低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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