“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带(dài)一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(sù)保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再(z白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ài)次验证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车(chē)等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口增速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背(bèi)离。出(chū)口(kǒu)结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外(wài)贸蓝(lán)图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低(dī)基(jī)数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海(hǎi)外车市较(jiào)高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去(qù)评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带(dài)一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个(gè)国家（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和(hé)悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国(guó)家拉动(dòng)我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方(fāng)面(miàn)，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国(guó)向(xiàng)各(gè)国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是低估(gū)的(de)；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能(néng)在今年下半年(nián)、也(yě)可能在明(míng)年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)不足。

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