在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yí厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ng)来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(y厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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