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 　金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大(dà)涨campus是什么意思 campus是国誉吗(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是campus是什么意思 campus是国誉吗(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答案。

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