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五的大写是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解(jiě)，其(qí)一(yī)，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求五的大写是什么(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确(què)定性、美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(五的大写是什么sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

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　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。