财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加中国飞机事故率是多少仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威视、美的(de)集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处(chù)于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的公募(mù)冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越(yuè)来(lái)越多的(de)基金经理选择(zé)了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明(míng)了这一点(diǎn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布(bù)局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混(hùn)合一(yī)季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海外大模型以及相(xiāng)关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受(shòu)到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到(dào)国(guó)内产业界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和(hé)的(de)情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一(yī)年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金大类行业配(pèi)置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏(piān)股公募(mù)基金对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股(gǔ)，且(qiě)新(xīn)晋晶科(kē)能源为十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源(yuán)保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　中国飞机事故率是多少　

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增持(chí)了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也(yě)加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实(shí)都是(shì)无法承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也要(yào)控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在A股找到(dào)明显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票(piào)的估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市(shì)场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情(qíng)催(cuī)化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中办公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者优(yōu)先关注(zhù)应用层(céng)投资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓中国飞机事故率是多少半导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实(shí)没有太多(duō)的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多(duō)表(biǎo)现。今年要(yào)推动数(shù)字经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资(zī)阶段不太(tài)适(shì)合大多数的(de)投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限。对于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

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