北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问题的(de)。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（60319首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式5.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。