北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

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