今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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