今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月一周期是什么意思是多少天20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一周期是什么意思是多少天一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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