市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好地(dì)服(fú)务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气期(qī)权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第(dì)二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的(de)风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气将为市场带(dài)来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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