今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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