芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50三公里是多少米，三公里是多少米.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)三公里是多少米，三公里是多少米>

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)三公里是多少米，三公里是多少米青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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