投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中曹冲称象的故事说曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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